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　　7月7日发布的第二季度业绩预告，公司预计第二季度销售额为171万亿韩元，同比增长约129%；营业利润为89.4万亿韩元，同比增长1810%，均高于市场预期，并连续第三个季度刷新营业利润纪录。三星表示，完整财报及分业务数据将于7月底公布。据媒体报道，业绩大幅增长主要受AI基础设施需求推动，DRAM和NAND价格在二季度分别环比上涨44%和53%。

　　三星本轮业绩增长主要来自存储芯片超级周期。随着AI训练和推理需求持续扩张，HBM、高容量DRAM及企业级SSD需求维持强劲，传统DRAM和NAND供给也因产能转向高端产品而持续偏紧。不过，三星移动和消费电子业务也面临内存成本上涨压力，后续终端产品是否涨价、云厂商AI资本开支能否持续，仍是影响存储周期延续的重要变量。

　　点评：三星Q2业绩预告进一步验证AI存储需求仍处高景气阶段，HBM及高端DRAM正在成为全球AI基础设施的核心瓶颈。随着存储价格上行和长期供货协议增加，存储厂商议价能力持续增强，HBM、先进封装、半导体设备及材料产业链仍值得关注。

　　据7月7日提交的监管文件，已与签署新的多年期合作协议，双方将合作期限延长至2031年。根据协议，博通将继续为多代产品开发并供应定制ASIC芯片，进一步扩大双方在定制硅领域的合作。近年来，博通持续受益于AI定制芯片需求增长，除苹果外，还与Alphabet、Meta等科技巨头合作开发AI ASIC。此次续约意味着博通未来数年将继续获得苹果稳定订单，也进一步强化市场对其AI定制芯片业务持续增长的预期。

　　点评：AI基础设施竞争正从通用GPU逐步延伸至定制ASIC芯片。随着苹果、Meta、OpenAI、Anthropic等科技巨头持续布局自研芯片，ASIC设计、先进制程、及高速互连等产业链有望持续受益。

　　NO.3Meta联手印度首富布局168兆瓦数据中心，算力租赁业务首次落地

　　据媒体7月6日报道，Meta与印度信实工业将在古吉拉特邦建设一座168兆瓦，为印度银行、医疗、保险等监管行业提供本地化AI部署服务。这也是Meta推进“Meta Compute”算力计划后的首个重要落地项目，旨在将闲置AI算力转化为新的收入来源。业内认为，此举将帮助Meta切入企业AI云市场，并进一步推动印度AI基础设施建设。

　　点评：Meta算力首次落地，反映AI基础设施正进入商业化运营阶段。随着海外科技巨头持续扩大数据中心建设和AI云服务布局，算力租赁、、电力、液冷及光模块等AI基础设施产业链景气度有望持续提升。

　　据媒体7月6日报道，旗下Xbox启动战略重组，计划裁员约3200人，占该部门员工总数约20%，并剥离多家游戏开发工作室。本轮整体裁员约4800人，约占全球员工总数2.1%，其中Xbox约1600人将立即离职，其余岗位将在未来一年陆续裁撤。Xbox负责人Asha Sharma表示，当前业务状况“不健康”，利润率明显低于竞争对手，微软将把资源集中至更具规模效应的核心游戏和平台业务。微软方面同时表示，裁员并非由AI直接替代岗位造成，但AI正在改变公司组织和工作方式。

　　点评：在AI基础设施和企业AI业务投入持续扩大的背景下，微软正加快压缩盈利能力较弱的非核心业务。科技巨头的AI竞赛不只体现在新增投资，也正在倒逼内部资源重新分配。

　　在6月底报告中表示，“世界模型”有望成为继大语言模型之后推动AI基础设施需求增长的第二引擎。与主要处理文本和图像的大语言模型不同，世界模型旨在理解物理和社会系统中的因果关系，可应用于机器人、自动驾驶、物流、工业设计，以及投资决策、政策模拟等场景。认为，世界模型不会取代大语言模型，而是在其基础上进一步增加新的计算需求。若相关技术发展快于预期，当前市场对算力、等AI基础设施的投资预测仍可能偏低。

　　点评：随着AI由文本生成向物理世界建模和智能体应用延伸，世界模型有望推动AI基础设施进入新一轮扩张周期。算力芯片、高带宽存储（HBM）、数据中心、及液冷等产业链，或持续受益于新增计算需求。