大和证券近日发布研究报告，将腾讯控股的目标价从725港元下调至710港元，预计其2026年市盈率为20.2倍，并维持“买入”评级。此举主要是基于对腾讯第一季度本地游戏收入的预测调整，反映出2026年春节较晚带来的收入确认窗口缩短，以及去年同期的高基数效应。

　　尽管如此，根据SensorTower的数据，腾讯本地游戏流水在季度间增长约12%。大和分析认为，随着时间性影响的消退和新游戏的推出，腾讯的游戏收入预计将在第二季度实现重新加速增长。

　　此外，大和还下调了腾讯社交网络的收入预测，指出玩家支出正在逐步向直接游戏内充值和跨平台非手机渠道支付转移，尤其在新游戏中这一趋势更为明显。

　　在人工智能投资方面，腾讯计划在2026年增加约180亿元的AI相关投资，这将主要影响其营运开支，包括大模型研发、云服务成本及元宝推广费用。

　　综合来看，尽管面临短期挑战，腾讯在新游戏的推动下及AI投资的持续加码，依然展现出强劲的市场潜力。返回搜狐，查看更多九游官方平台