（300002）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入26.85亿元，同比下降12.05%；归母净利润5.09亿元，同比下降19.26%；扣非净利润4.88亿元，同比下降21.02%；经营活动产生的现金流量净额为3.69亿元，同比下降37.48%；报告期内，

　　以8月26日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为21.82倍，市净率（LF）约3.89倍，市销率（TTM）约4.68倍。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.01%，同比下降3.34个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为6.75%，较上年同期下降2.96个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.69亿元，同比下降37.48%；筹资活动现金流净额-5602.05万元，同比增加5436.65万元；投资活动现金流净额-4.56亿元，上年同期为-7.18亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少23.8%，占公司总资产比重下降3个百分点；货币资金较上年末减少7.66%，占公司总资产比重下降2.63个百分点；存货较上年末增加91.45%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加48.41%，占公司总资产比重上升1.56个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少58.65%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加427.38%，占公司总资产比重上升2.24个百分点；应交税费较上年末减少36.49%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；长期借款占公司总资产的0.59%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.92亿元，占净资产的3.98%，较上年末增加1.39亿元。其中，存货跌价准备为1883.29万元，计提比例为6.06%。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张跃军，取代了一季度末的华安媒体互联网混合型证券投资基金。在具体持股比例上，齐强、华夏中证动漫交易型开放式指数投资基金、中证500交易型开放式指数投资基金、易方达中证主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，九游官方平台往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

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