截至去年年底，微软的商业剩余履约义务（即未实现收入但随后可确认为收入的金额）为6250亿美元，增长了约 110%。这主要得益于该季度OpenAI 与微软达成的2500亿美元的云服务协议。

　　微软表示，商业剩余履约义务的45%与OpenAI相关。微软近半剩余履约义务仅由OpenAI一家公司贡献，凸显出微软对这家初创公司的高度依赖。

　　“微软股价的市场情绪，在很大程度上已经高度绑定在OpenAI的表现上。我认为，从微软的角度来看，至少在当前ChatGPT与Gemini的竞争格局下，这是一个难以掌控的因素。”

　　分部门看，微软的Azure和其他云服务的营收增长了39%，而第一财季的增幅为40%，九游中国娱乐增速放缓了1个百分点。这是投资者最为关注的部门，也是微软过去几个季度以来最主要的增长动力。

　　DA Davidson分析师吉尔·卢里亚（Gil Luria）表示，该部门增速的放缓，或许已经足以让原本押注云业务表现更强劲的投资者感到失望。

　　Stifel投资公司的分析师布拉德·里巴克（Brad Reback）表示，投资者非常关注Azure的增长速度是否能够跑赢支出增速，从而证明微软当前投入水平的合理性。

　　微软生产力与业务处理部门的营收为341.2亿美元，同比增长约16%，高于市场预期的334.8亿美元。该部门包含办公生产力软件、Dynamics业务管理软件以及领英。

　　业务营收下降了9.5%。在去年10月，前微软Xbox 高管迈克·伊巴拉（Mike Ybarra）曾在X平台上吐槽称，微软部门的策略“令人困惑”。不过后来他又删除了这一博文。

　　与亚马逊等云服务竞争对手一样，微软也在大举建设装有专用芯片的数据中心。微软还以租赁的形式从 CoreWeave和Nebius购买容量。

　　微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）在与分析师的电话会议上表示：“仅在本季度，我们就新增了近10亿瓦的总容量。”

　　在本季度，微软表示将提高商业版Office办公软件订阅服务的价格，而AI独角兽公司Anthropic公司则宣布计划购买价值300亿美元的云服务，并从微软处额外购买多达10亿瓦的计算能力。

　　由于市场对微软资本开支大幅增长的担忧，在过去三个月里，微软的股价已经累计下跌了约11%，远远跑输标普500指数。九游中国娱乐