过去数年，全球经济趋势，跌宕起伏，地缘冲突加剧了各国经济的震荡。移动互联网，甚至也出现了「红利震动」，但，腾讯公司最新一期的财报，如同「定海神针」一般，给与互联网行业，最大的稳定器作用，诠释出「新王可万代，但姜还是老的辣。」

　　腾讯，作为中国互联网的顶流，是BAT之中，财富的「永动机」。其财报不仅能够反映出，中国互联网顶流的运营全景，也能够对互联网和科技的未来，进行定义，与映射。可以说，腾讯公司的向好，和繁荣，本身是中国互联网的一个写真。阳光、与雨露，腾讯正处于万物生长新的周期中。

　　近日消息，腾讯控股发布三季度财报，实现营收1928.7亿元，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18%，整体业绩保持稳健增长。

　　本季度，腾讯核心业务与AI技术深化协同，主要板块收入均实现双位数增长。其中，增值服务收入同比增长16%至958.6亿元，游戏业务收入增速为22.8%；营销服务在AI与微信商业生态持续提振下，收入同比提升21%至362.4亿元；金融科技与企业服务受益于商业支付活动与企业服务需求增加，收入同比增长10%至581.7亿元。

　　董事会主席兼首席执行官马化腾表示：「第三季度，我们实现了稳健的收入与盈利增长，体现了游戏、广告、金融科技及企业服务等业务的良好态势。对AI的战略投入已在广告精准定向、游戏用户参与度提升等业务环节发挥实效，并在编程、游戏及视频制作等领域带来效率跃升。我们持续升级混元基础模型架构，其图像与3D生成能力已跻身行业前列。随着混元能力不断强化，我们在推动元宝普及及微信AI智能体建设方面的投入，将带来更积极进展。」

　　对于本次腾讯的财报，李秉浩频道认为：「在经历了全球经济市场的跌宕起伏后，腾讯公司展示出了，在起伏中的稳健和强劲，巨头抵御经济周期的能力，更为强大，和在面对不确定性中，投入更为强大。所以，一个能够代表新周期的互联网巨头，正在冉冉升起。」

　　而本次腾讯公司的财报，还诠释出「互联网、AI、国际化」等战略的行业新范式。

　　在过去多个财报季度，AI成为腾讯、阿里巴巴、华为、京东、百度、抖音等巨头的必争版图，国际巨头谷歌、微软、特斯拉也重金参战。基于AI的大模型战役，和AI Agent热战，目前进入全球混战状态。作为国内互联网巨头的腾讯，对于AI，可以说是：「重研发、重投入、重落地、重体验。」

　　目前，腾讯AI，已经进入到了从加速，到了全场景和多场景的实际应用期。微信联系人列表、公众号、视频号、腾讯会议、游戏交互等UI界面，用户可采取一键启动AI，开启智慧AI交换新体验。因此，腾讯AI真正让用户感受到了AI时代的便捷性，时代新活力。

　　这一转变标志着腾讯AI战略的阶段性进阶：「从产品探索，升华生态深度融合，实现多场景赋能。」

　　作为关键载体，腾讯元宝的生态整合进程明显加快：7月，元宝率先接入QQ音乐，实现「搜歌即听」；随后与腾讯视频打通，构建「搜-聊-看」观影闭环；腾讯会议联合元宝推出「AI纪要」与「AI托管」功能，可代为参会并生成记录；至9月，元宝全面进驻公众号与视频号评论区，用户通过@元宝即可实时互动。

　　短短数月，元宝已覆盖「社交、办公、消费」等多场景，接入数十款腾讯重点应用，生态联动效应凸显。在高效协同力下，元宝增长动力更为强劲：「元宝日活已稳居国内AI原生应用前三。」

　　腾讯AI应用场景和生态的快速进化，得益于「精准投入、高效落地、体验至上」的战略，在人才、研发、算力及AI基础设施，并通过软件优化与资源精准调度，将算力优先用于高回报业务，实现业绩最大化。数据显示，本季度，腾讯研发支出达228.2亿元，资本开支为129.8亿元。

　　腾讯AI战略的有效性，在广告业务的持续高增长得到了印证，和确定。本季营销服务收入达362.4亿元，同比增长21%，连续十二个季度保持双位数增速，领跑行业。财报指出，增长主要得益于广告曝光量提升、用户参与度增强、广告加载率优化，以及AI驱动的广告定向所带来的eCPM增长。本季各主要行业广告主投放均实现增长。

　　AI不仅为腾讯广告注入活力，云计算业务也带来新机会，尤其在模型训练与推理需求方面。目前，越来越多客户选择腾讯云存储与数据管理产品。

　　财报显示，本季企业服务收入同比增长十几个百分点，主要受益于云服务收入增长（包括AI相关服务需求上升的推动），以及微信小店交易额扩大带来的商家技术服务费提升。

　　事实而言，腾讯重于「链接」，AI的赋能，能让腾讯全系产品和用户的链接，更为「智能和智慧」。目前的腾讯，在AI的加持下，更像是一个AI Agent，能够为用户带来崭新的交互体验，让腾讯更具备竞争力。

　　在中国互联网行业里，腾讯属于是很早就实践出海战略的公司。早在2010年前后，通过战略投资和合作，腾讯通过投资和合作方式推动《王者荣耀》《穿越火线》等游戏在海外发行。尤其是2016年，《王者荣耀国际服》，该产品于2016年在全球130多个地区发行，成为腾讯第一批探索海外的项目之一。

　　在本季度，公司海外收入增长主要由游戏业务强劲表现驱动，云服务与微信生态亦取得扎实进展。

　　腾讯国际市场游戏收入同比大幅增长43%，规模首次突破200亿元，达208亿元。这一成绩主要得益于Supercell旗下游戏的收入增长、近期收购工作室的贡献，以及新发布PC与主机游戏《消逝的光芒：困兽》的优异表现。

　　Supercell旗下《部落冲突：皇室战争》今年以来活力在线月平均日活与流水创下新高。增长动力来源于玩法创新、匹配机制优化、热门IP联动及头部KOL直播等多重举措。

　　《消逝的光芒：困兽》由腾讯控股的Techland工作室研发，凭借强大IP号召力，自9月上线后迅速吸引大量玩家，发售当日即在Steam平台获得「极度好评」。

　　腾讯云国际化进程持续深化，过去三年保持高双位数收入增长，过去一年，腾讯云海外客户数增长一倍。目前，腾讯云已服务超90%头部出海互联网企业及95%头部出海游戏公司。这一优势正转化为更多国际合作：8月与全球手游巨头Voodoo携手提升游戏开发与体验，9月助力香港「智方便」平台优化升级，加速政务服务电子化。

　　微信出海，目前业绩显著提升，数据显示，暑期微信支付境外线%；上半年月活境外小程序数量同比提升30%，月均交易额破千万的境外小程序数量同比翻番。目前，微信小程序服务已覆盖全球92个国家和地区的103个细分行业。生态伙伴规模同步快速扩张：具备境外经验的服务商已达450余家，近一年活跃境外服务商规模同比增长近三成，其在主要国家和地区服务的小程序数量增长45%。

　　严格来说，出海是中国互联网行业必经之路，腾讯的出海战役，可以成为行业的一个样本。目前，腾讯出海的核心产品是游戏+微信，前者提供娱乐交互，后者提供链接服务。

　　众所周知，腾讯拥有三大战略：「AI、出海、长青」，前两者可以说是稳健发展，而长青战略，可以说是腾讯公司的根基核心业务。腾讯的「长青战略」是其核心业务长期发展的核心策略，主要聚焦于游戏、社交、广告等基础业务的持续优化与增长，同时通过AI技术、出海业务等新方向增强竞争力。

　　在这一战略指引下，三季度腾讯广告、游戏、社交等核心业务优势和增长持续增长，新业务万物生长迎新机，增长势头喜人。

　　游戏业务的稳健表现是长青战略成效的集中体现。面对去年同期高基九游官方平台数，游戏板块在丰富产品矩阵的持续推动下，本季收入同比增长22.8%，其中本土市场收入同比增长15%至428亿元。

　　在产品方面，《王者荣耀》十周年庆时宣布2025年国服日活跃用户数突破1.39亿，全球月活跃用户超2.6亿；《无畏契约》国服端手游月活跃用户突破5000万，《无畏契约：源能行动》成为今年中国市场最成功手机新游；《三角洲行动》9月国服日活超3000万，流水位居行业前三。

　　作为腾讯的拳头产品和平台，微信生态本季增长动能强劲。微信及WeChat合并月活跃用户数进一步提升至14.14亿。通过持续技术升级与功能迭代，平台有效推动了微信小店、视频号、搜一搜等新芽业务发展，并带动整体交易生态实现高质量增长。

　　在技术层面，微信持续优化基础推荐模型以提升商品匹配精准度；功能层面，小店打通视频号、公众号、小程序等十余个生态入口，推出「送礼物」「一起买」等社交功能；平台升级的图片搜索支持长按识图跳转商品链接，多维提升用户体验，商家和用户的满足度，直线提升。

　　腾讯本季度的财报，个人觉得「利润的喜人的、一个会赚钱的腾讯公司，已经穿着AI战甲，迎面而来，在AI+出海+长青」三大战略加持下，腾讯呈现出根基强势稳固，新叶生长繁茂的最佳状态。

　　▶本文由「李秉浩频道」原创，2018年上海年度自媒体，著名科技财经作家，知名的金融科技、天使投资人，以稀缺的观点与高层对话闻名。

　　▶李秉浩系头条号签约作者、现已覆盖今日头条、搜狐财经、网易财经、凤凰新闻、一点资讯、新浪财经头条号、新浪微博、UC头条、百家号、企鹅号、雪球号、蚂蚁财富号等平台。返回搜狐，查看更多